Ostrum
  • Actus & Chroniques
  • Climat
  • France
  • Zone Euro
  • Etats-Unis
  • International
  • Politique & Société
  • Politique Monétaire
  • Médias
  • Décryptage
  • A propos de Philippe Waechter
Le blog de Philippe Waechter
  • Insights
  • Nous Connaitre
  • Expertises
  • Talents
  • Media-Room

Le blog de Philippe Waechter
Mon blog anglais
  • Actus & Chroniques
  • Climat
  • France
  • Zone Euro
  • Etats-Unis
  • International
  • Politique & Société
  • Politique Monétaire
  • Médias
  • Décryptage
  • A propos de Philippe Waechter
  • Actus & Chroniques
  • Climat
  • France
  • Zone Euro
  • Etats-Unis
  • International
  • Politique & Société
  • Politique Monétaire
  • Médias
  • Décryptage
Le blog de Philippe Waechter
Prévôté
Précédent Suivant
  • 2 min

Chine : Une dynamique qui s’étiole

  • 20 juin 2013
  • Philippe Waechter
  • Business Cycle
  • Enquête PMI
Total
0
Shares
0
0
0

L’indice PMI/Markit/HSBC pour le secteur manufacturier a reculé une nouvelle fois en juin. Il s’inscrit maintenant clairement au dessous du seuil de 50 indiquant ainsi une contraction de l’activité manufacturière.. Le premier graphique montre cette tendance au repli de l’indice qui revient sur les niveaux observés il y a un an.
Dans le détail le profil très négatif des commandes est le facteur qui pèse lourdement sur les perspectives d’activité (graphique 2). Le ratio Nouvelles Commandes sur Stocks est largement sous l’unité indiquant un excès de stocks au sein du secteur manufacturier chinois. Cela veut dire que les entreprises auront l’opportunité de puiser dans leurs stocks avant d’accroître la production.
On constate aussi que les Nouvelles Commandes à l’exportation reculent encore. Il n’y a pas d’impulsion en provenance de l’extérieur.
L’absence d’impulsion externe et l’excès de stocks sont deux facteurs qui laissent anticiper une progression limitée de l’activité. Cela oblige forcément à s’interroger sur la dynamique du PIB au cours des prochains mois et la possibilité de voir la croissance passer sous le seuil de 7% dans la deuxième partie de l’année.
Un point d’explication relatif à l’accélération de l’indice à la baisse est le durcissement des conditions financières. La liquidité offerte par la Banque Centrale chinoise s’est resserrée et les taux d’intérêt ont progressé rapidement. Cela peut refléter le souhait de réduire les déséquilibres financiers au sein de l’économie chinoise alors que le gouvernement récemment mis en place a un horizon de 10 ans. Dès lors autant essayer de prendre des mesures maintenant pour dégager l’horizon et réussier à l’horizon des 10 ans. Cela pourrait alors se traduire par une croissance modérée dans la durée de l’économie chinoise.
Cela pose alors la question de l’équilibre régional où la Chine a pris un poids considérable.
Si la croissance est durablement plus faible est ce que les pays de la région, très dépendant de la Chine pour leurs échanges extérieurs (voir graphique 3), n’auront pas la tentation  d’une stratégie d’autonomie qui pourrait ressembler à celle du Japon au risque de créer une dynamique locale moins lisible et plus hétérogène? Cela devra forcément nous préoccupaer auu cours des prochains mois.

Chine-2013-juin-pmi

Chine-2013-juin-pmi-commandes

Coree-2013-avril-structureexport

Sujets Liés
  • Business Cycle
  • Enquête PMI
S’abonner à la newsletter

Toute l’actualité du blog de Philippe Waechter dans votre boîte mail


Loading

Le magazine d’experts d’Ostrum

A PROPOS D’OSTRUM AM
  • Nous connaître
  • Média room
  • Nos publications
ME SUIVRE SUR
LIENS EXTERNES
  • Chroniques pour Forbes
  • Economistes
  • Think tank
  • Banques centrales
  • Blog roll
  • Politique de cookies (UE)
©Ostrum AM 2023
Un affilié de : Plan de travail 2

Rentrez votre recherche et validez.

Gérer le consentement aux cookies
Pour offrir les meilleures expériences, nous utilisons des technologies telles que les cookies pour stocker et/ou accéder aux informations des appareils. Le fait de consentir à ces technologies nous permettra de traiter des données telles que le comportement de navigation ou les ID uniques sur ce site. Le fait de ne pas consentir ou de retirer son consentement peut avoir un effet négatif sur certaines caractéristiques et fonctions.
Fonctionnel Toujours activé
Le stockage ou l’accès technique est strictement nécessaire dans la finalité d’intérêt légitime de permettre l’utilisation d’un service spécifique explicitement demandé par l’abonné ou l’utilisateur, ou dans le seul but d’effectuer la transmission d’une communication sur un réseau de communications électroniques.
Préférences
Le stockage ou l’accès technique est nécessaire dans la finalité d’intérêt légitime de stocker des préférences qui ne sont pas demandées par l’abonné ou l’utilisateur.
Statistiques
Le stockage ou l’accès technique qui est utilisé exclusivement à des fins statistiques. Le stockage ou l’accès technique qui est utilisé exclusivement à des fins statistiques.
Marketing
Le stockage ou l’accès technique est nécessaire pour créer des profils d’utilisateurs afin d’envoyer des publicités, ou pour suivre l’utilisateur sur un site web ou sur plusieurs sites web ayant des finalités marketing similaires.
Gérer les options Gérer les services Gérer les fournisseurs En savoir plus sur ces finalités
Voir les préférences
{title} {title} {title}