Ostrum
  • Actus & Chroniques
  • Climat
  • France
  • Zone Euro
  • Etats-Unis
  • International
  • Politique & Société
  • Politique Monétaire
  • Médias
  • Décryptage
  • A propos de Philippe Waechter
Le blog de Philippe Waechter
  • Insights
  • Nous Connaitre
  • Expertises
  • Talents
  • Media-Room

Le blog de Philippe Waechter
Mon blog anglais
  • Actus & Chroniques
  • Climat
  • France
  • Zone Euro
  • Etats-Unis
  • International
  • Politique & Société
  • Politique Monétaire
  • Médias
  • Décryptage
  • A propos de Philippe Waechter
  • Actus & Chroniques
  • Climat
  • France
  • Zone Euro
  • Etats-Unis
  • International
  • Politique & Société
  • Politique Monétaire
  • Médias
  • Décryptage
Le blog de Philippe Waechter
Prévôté
Précédent Suivant
  • 3 min

La Banque d’Angleterre fait sa révolution

  • 7 août 2013
  • Philippe Waechter
  • Banque Centrale
  • Banque d'Angleterre
Total
0
Shares
0
0
0

Après la Federal Reserve la Banque d’Angleterre a modifié sa communication sur sa politique monétaire.
Tant que l’économie était en phase de stagnation ou de croissance médiocre le banquier central n’avait pas de mal à convaincre les investisseurs qu’il maintiendrait sa politique monétaire très accommodante pendant très longtemps. Cela paraissait logique et c’était aussi une réduction d’incertitude alors que l’environnement économique et financier était très volatil. En outre cela rassurait l’ensemble des intervenants puisqu’ainsi la banque centrale ne relèverait pas ses taux d’intérêt trop vite en cas d’amélioration de l’activité.

C’est sur ce dernier point que la situation a changé. Les risques de rupture de l’activité qui étaient encore très présents il y a quelques mois se sont estompés. L’activité donne désormais des signaux plus fermes d’amélioration. C’était le propos de Ben Bernanke lors de sa conférence de presse du 19 juin. C’est aussi le propos de Mark Carney le nouveau gouverneur de la Banque d’Angleterre ce matin.
Il faut dès lors adapter la communication de la banque centrale car simplement signaler que les taux d’intérêt resteront bas n’est plus suffisant si l’activité redémarre.
Les banquiers centraux ne veulent pas prendre le risque de voir les taux d’intérêt de marché partir à la hausse au risque de casser l’embellie qui se dessine.
C’est pour cela que la Fed et maintenant la BoE indiquent la façon dont ils pourront intervenir dans l’économie. La Fed et la BoE ont défini des seuils à partir desquels ils pourraient modifier leur taux d’intérêt. Ce seuil est un niveau spécifique du taux de chômage. La Fed a fixé ce seuil à 6.5%, la Banque d’Angleterre à 7%. Ce schéma bien sûr suppose que les anticipations d’inflation sont stables et que dans le cas de la Banque d’Angleterre les risques sur la stabilité financière soient limités.(Si ces conditions relatives aux anticipations d’inflation et/ou de stabilité financière n’étaient pas respectées, les engagements de la BoE conditionnés par ce niveau du taux de chômage seraient suspendus)

L’objectif des banquiers centraux est de maintenir le cap de taux d’intérêt très bas tant que la croissance n’est pas suffisamment robuste et autonome. Ils ne veulent pas que les anticipations des investisseurs s’emballent trop rapidement et perturbent le processus de reprise.
Un cap a été passé et les banquiers centraux veulent pouvoir sortir progressivement  de cette longue période de taux d’intérêt très bas sans créer de choc négatif sur l’économie. La philosophie de la BoE est assez proche de celle de la Fed en soulignant que la réduction des risques à la baisse de l’activité permettait d’imaginer une sortie de la politique monétaire accommodante dans les 2 à 3 années à venir.(la BoE aparlé de 2016) 

Au regard de la stratégie mise en place par la Banque d’Angleterre, la question qui va se poser portera sur l’attitude de la BCE. Lors de la dernière conférence de presse Mario Draghi n’a pas voulu rentrer dans logique de fixer des seuils pour mieux cadrer l’évolution future de la politique monétaire. Après le changement fort de la vieille dame de Threadneedle Street la conférence de presse de la BCE en septembre sera encore plus passionnante.

Plus à venir

Sujets Liés
  • Banque Centrale
  • Banque d'Angleterre
S’abonner à la newsletter

Toute l’actualité du blog de Philippe Waechter dans votre boîte mail


Loading

Le magazine d’experts d’Ostrum

A PROPOS D’OSTRUM AM
  • Nous connaître
  • Média room
  • Nos publications
ME SUIVRE SUR
LIENS EXTERNES
  • Chroniques pour Forbes
  • Economistes
  • Think tank
  • Banques centrales
  • Blog roll
  • Politique de cookies (UE)
©Ostrum AM 2023
Un affilié de : Plan de travail 2

Rentrez votre recherche et validez.

Gérer le consentement aux cookies
Pour offrir les meilleures expériences, nous utilisons des technologies telles que les cookies pour stocker et/ou accéder aux informations des appareils. Le fait de consentir à ces technologies nous permettra de traiter des données telles que le comportement de navigation ou les ID uniques sur ce site. Le fait de ne pas consentir ou de retirer son consentement peut avoir un effet négatif sur certaines caractéristiques et fonctions.
Fonctionnel Toujours activé
Le stockage ou l’accès technique est strictement nécessaire dans la finalité d’intérêt légitime de permettre l’utilisation d’un service spécifique explicitement demandé par l’abonné ou l’utilisateur, ou dans le seul but d’effectuer la transmission d’une communication sur un réseau de communications électroniques.
Préférences
Le stockage ou l’accès technique est nécessaire dans la finalité d’intérêt légitime de stocker des préférences qui ne sont pas demandées par l’abonné ou l’utilisateur.
Statistiques
Le stockage ou l’accès technique qui est utilisé exclusivement à des fins statistiques. Le stockage ou l’accès technique qui est utilisé exclusivement à des fins statistiques.
Marketing
Le stockage ou l’accès technique est nécessaire pour créer des profils d’utilisateurs afin d’envoyer des publicités, ou pour suivre l’utilisateur sur un site web ou sur plusieurs sites web ayant des finalités marketing similaires.
Gérer les options Gérer les services Gérer les fournisseurs En savoir plus sur ces finalités
Voir les préférences
{title} {title} {title}