Anticipations Hebdo du 7 Octobre 2013

Les points présentés ci dessous sont la première page d’un document qui reprend les indicateurs pertinents publiés au cours de la semaine écoulée.

Ce document est disponible ici sous format pdf : Anticipations Hebdo du 7 octobre 2013

	Les attentes de la semaine du 7 au 13 Octobre Les données US vont encore être soumises à la fermeture du gouvernement. Les ventes de détail, les prix de production, le budget mensuel de l’Etat fédéral et la balance commerciale ne seront probablement pas publiés. L’indice de confiance du Michigan sera publié. Minutes de la Fed avec le changement de ton (mercredi) Au Royaume Uni réunion de la Banque d’Angleterre dans un climat économique plus favorable. Pas d’attente particulière (jeudi) Publication des chiffres de production industrielle en Allemagne (mercredi), en France (jeudi), en Italie (jeudi), en Espagne (mardi) et au Royaume Uni(Mercredi). Commandes à l’industrie en Allemagne (mardi) Balance commerciale, mardi, en Allemagne et en France Production industrielle en Inde (vendredi) Réunion de la Banque du Brésil (mercredi) hausse des taux attendue Réunion d’automne du FMI et de la Banque Mondiale
	Les points majeurs à retenir en Europe du 30 Septembre au 4 Octobre Les signaux relatifs à l’évolution conjoncturelle de la zone Euro sont toujours biens orientés. Les enquêtes PMI/Markit publiées montrent que progressivement la zone Euro sort de sa longue période de récession. Cela se traduit pour l’instant par une croissance modeste mais qui devrait s’accélérer en 2014. La demande s’accélère avec une hausse des ventes de détail en Août (3^ème trimestre consécutif de hausse). Taux d’inflation à 1.1% en septembre La note de conjoncture de l’INSEE attend, pour la France, une stabilité de la croissance au T3 et un rebond de 0.4% au T4. Pour 2013 la croissance serait ainsi de 0.2%. L’INSEE espère un redémarrage de l’investissement en 2014 pour consolider cette dynamique et permettre une amélioration de l’emploi (cf. mon interview dans Libération http://bit.ly/15Pxh6W) Le chômage et le taux de chômage changent de profil en zone Euro, reflétant cette perception d’une économie plus vigoureuse. La BCE a maintenu l’objectif de taux d’intérêt très bas très longtemps.
	Les points majeurs à retenir aux USA du 30 Septembre au 6 Octobre La fermeture du gouvernement fédéral le 1^er octobre ne permet plus la publication des données macroéconomique. Les chiffres de l’emploi pour le mois de septembre n’ont pas pu être publiés. Cette situation durera tant qu’un accord n’aura pas été trouvé par le Congrès. Il faut sur ce point distinguer entre cette question du budget, le chômage technique de 800 000 fonctionnaires fédéraux et le paiement retardé de l’ensemble des salaires (2 millions) et la question du plafond de la dette publique. Ce sont deux questions distinctes mais aux implications bien différentes. La crise actuelle sur le budget peut avoir un effet persistant sur la conjoncture si elle dure. En revanche si la discussion sur la crise de la dette ne trouve pas de réponses rapides (avant le 17 octobre) l’Etat américain pourrait être en difficulté pour honorer ses engagements. Cette inquiétude se lit sur les taux courts américains qui se sont tendus et dans les enquêtes quotidiennes Gallup indiquant une inquiétude croissante des américains. Cela rappelle l’été 2011
	Les points majeurs en Asie et Latam du 30 Septembre au 6 Octobre Les indicateurs d’enquête en Asie se stabilisent mais n’indiquent pas une éventuelle reprise rapide de l’activité même si l’on constate des commandes un peu plus fermes. En Chine les indices évoluent finalement assez peu par rapport par rapport à septembre et n’engendrent pas un effet d’entrainement fort. Le Japon et Taïwan progressent rapidement alors que la Corée du Sud tend à se stabiliser. L’inde reste fragile notamment parce que ses commandes à l’exportation se contractent rapidement. Au Brésil la production industrielle a reculé en Août. De la sorte sur 3 mois elle est en repli de 1.1%. La baisse ne devrait pas aller franchement au delà car en septembre l’indice PMI/Markit qui est très bien corrélé à l’indice de la production industrielle en variation sur 3 mois se redresse pour atteindre 49.9 soit son meilleur niveau depuis juin. Cela ne traduit cependant pas une dynamique de reprise très rapide.

Un graphe extrait de ce document: il présente l’évolution mensuelle du nombre de chômeurs au sein de la zone Euro. Il traduit le changement de perception de l’environnement économique par les chefs d’entreprise. La situation a changé en zone Euro.

Les attentes de la semaine du 7 au 13 Octobre

Les points majeurs à retenir en Europe du 30 Septembre au 4 Octobre

Les points majeurs à retenir aux USA du 30 Septembre au 6 Octobre

Les points majeurs en Asie et Latam du 30 Septembre au 6 Octobre

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