L’autre dimension géopolitique de la Tech américaine est monétaire.
L’essor et l’attrait des cryptomonnaies ont été renforcés par l’arrivée de Trump à la Maison Blanche, un décret de janvier 2025 en témoigne.
Parmi les cryptomonnaies, toutes ne peuvent avoir une fonction monétaire. Le bitcoin est beaucoup trop volatil pour cela.
En revanche, le stablecoin peut remplir des critères le rapprochant d’un actif monétaire.
Il a plusieurs caractéristiques
C’est un actif émis par le secteur privé en contrepartie d’un actif tenu en réserve et d’une qualité suffisante (dette publique US). Il a une valeur unitaire avec une monnaie de référence et doit pouvoir y être converti à 1 pour 1.
Son coût de fonctionnement est réduit, il est porté par la blockchain ce qui sécurise les transactions et favorise une exécution rapide.
Le marché du stablecoin est américain porté par le dollar. A ce titre, il bénéficie des infrastructures résultant du dollar comme bien public international.
L’encours des stablecoins est encore limité, au-dessous de 300 milliards de dollars. C’est un chiffre à comparer avec les 18 000 milliards de dollars en dépôts internes et 14 000 en dépôts à l’extérieur des Etats-Unis. Cependant, les anticipations sont de l’ordre de 2 000 à 4 000 milliards en quelques années. Ce sont des chiffres significatifs au regard de ces dépôts.
Le plan du gouvernement est triple.
↪️ En accroissant la taille de son marché, le billet vert ne sera pas concurrencé. La Chine et l’euro sont en retard et marginaux. En allant vite, les Etats-Unis gardent un avantage concurrentiel.
C’est un moyen de domination alors que les réseaux internationaux de cartes bancaires US (Visa/Mastercard) sont concurrencés. Ainsi au Brésil le mode de paiement PIX (qui ressemble à Wero en Europe) a-t-il surpassé cette alliance américaine.
↪️ C’est un moyen de diffuser la détention de la dette publique américaine en dehors des Etats-Unis. Cet aspect a souvent été évoqué par D.Trump et par S.Bessent, le secrétaire d’Etat au Trésor. Selon le Congressional Budget Office, la dette publique américaine détenue par le public devrait atteindre 156% du PIB en 2055 contre 100% en 2025.
↪️ Ce serait ainsi un moyen, souvent évoqué par Trump, de faire peser le poids du développement américain sur le reste du monde.
Aux USA, l’association monétaire du public et du privé va engendrer un marché colossal sur le stablecoin. L’objectif est de prendre de vitesse le reste du monde pour que cet actif se développe principalement en dollar donnant ainsi un poids supplémentaire aux choix effectués par Washington.
Il y a néanmoins des interrogations sur la stabilité financière dans un monde avec stablecoin mais aussi sur le rôle des banques centrales, un peu bousculées par ces innovations.
Les Etats-Unis veulent pousser l’avantage associé au développement du stablecoin. L’équilibre géopolitique en sera affecté durablement.
A suivre…