L’enquête de la BCE sur l’offre et la demande de crédit de la part des banques suggère que les conditions de crédit évoluent peu vis à vis des entreprises et apparaissent marginalement moins accommodantes vis à vis des ménages; notamment sur l’immobilier. En aucun cas, les conditions ne sont contraignantes.
A l’échelle macroéconomique, le point de préoccupation porte sur le ralentissement supplémentaire de la demande de crédit à destination de l’investissement. Cela est cohérent avec l’idée que l’investissement des entreprises ne sera pas une source d’impulsion pour la croissance de la zone en 2020.
On notera aussi que la donnée du 2ème trimestre 2019 est un peu biaisé par le chiffre irlandais. Entre le 1er et le 2ème trimestre 2019, le poids de l’investissement dans le PIB est passé de 27 à 60%. Cela biaise le chiffre à la hausse. Cela semble provenir du déplacement d’actifs de Singapour vers l’Irlande de la part de Microsoft. (voir ici)
Le profil récent est donc biaisé à la hausse.
