Le taux d’inflation a bondi à 2.5% en mars en zone euro. On voit sur le premier graphe que le taux d’inflation de mars est plus de 0.6 point au dessus du taux d’inflation de février (bâtonnet). L’allure est en rupture par rapport à ce qui était constaté depuis début 2024

L’analyse des contributions donne un rôle essentiel au prix de l’énergie pour comprendre ce mouvement haussier de l’indice des prix à la consommation.

Cette contribution est en hausse de plus de 0.7 points en mars par rapport à février.

Les autres contributions évoluent peu.

Les entreprises ont constaté une hausse des prix payés mais ne l’ont pas encore diffusé dans leurs prix de vente.

Par ailleurs, on voit le prix des engrais augmenter rapidement, celui du transport international aussi. Cela se traduira par une diffusion progressive du choc du conflit en Iran au cours des prochaines semaines et des prochains mois.

Tous les pays de la zone Euro sont affectés. Dans le troisième graphe, on constate le changement de régime dans les grands pays de la zone

Le choc est de grande ampleur et il sera plus persistant qu’anticipé en raison des bouleversements que le conflit va induire dans la dynamique des chaines de valeur. L’inflation ne va pas s’arrêter là.

Les banques centrales devront tout faire pour aplatir la courbe des taux d’intérêt.

La meilleure façon de le faire pour les banques centrales est de prendre le taureau par les cornes et de convaincre les investisseurs de sa détermination pour lutter contre l’inflation. Dans ce cas, la prime d’inflation sera la plus réduite possible.