L’inflation s’est calée à 3.4% en octobre 2026. Le mouvement, en bleu dans le premier graphe, est spectaculaire.

Cette accélération est liée au prix de l’énergie. Le pétrole était, en octobre, en moyenne à 96.4€ contre 58.6 le mois précédent le début du conflit en Iran. Le prix moyen du gaz était de 86€ le mégawatt heure contre 33 dans le mois précédent le conflit en Iran.

On voit sur le deuxième graphe la hausse supplémentaire de la contribution de l’énergie au taux d’inflation.

Le seul point à souligner dans cette statistique sur les prix est la hausse significative de la contribution du prix des services. L’effet de second tour pointe son nez. Depuis février tout le monde subit la hausse du prix de l’énergie et ce choc persistant commence à se retranscrire dans les prix des services.

Cela ne sera pas neutre dans l’allure de l’inflation à venir, dans les discussions salariales qui vont se dérouler mais aussi dans les choix de la politique monétaire de la BCE. La France ne sera pas la seule à constater ces effets de second tour. La BCE est prête, elle attendait que cet effet se manifeste pour agir. (Rendez vous en décembre)