Ostrum
  • Actus & Chroniques
  • Climat
  • France
  • Zone Euro
  • Etats-Unis
  • International
  • Politique & Société
  • Politique Monétaire
  • Médias
  • Décryptage
  • A propos de Philippe Waechter
Le blog de Philippe Waechter
  • Insights
  • Nous Connaitre
  • Expertises
  • Talents
  • Media-Room

Le blog de Philippe Waechter
Mon blog anglais
  • Actus & Chroniques
  • Climat
  • France
  • Zone Euro
  • Etats-Unis
  • International
  • Politique & Société
  • Politique Monétaire
  • Médias
  • Décryptage
  • A propos de Philippe Waechter
  • Actus & Chroniques
  • Climat
  • France
  • Zone Euro
  • Etats-Unis
  • International
  • Politique & Société
  • Politique Monétaire
  • Médias
  • Décryptage
Le blog de Philippe Waechter
Prévôté
Précédent Suivant
  • 3 min

L’inflation de la zone Euro surprend en août

  • 31 août 2021
  • Philippe Waechter
  • Energie
  • Inflation en zone Euro
  • Prix des biens
Total
0
Shares
0
0
0

Le taux d’inflation à 3% en août en zone Euro a surpris. Le consensus était beaucoup plus bas à 2.4%. Ce mouvement haussier s’explique marginalement par la contribution un peu plus forte de l’énergie et des services. C’est l’allure du prix des biens hors énergie qui est la principale explication. Elle s’explique en partie par un fort effet de base mais aussi par la répercussion de la hausse du prix des matières premières et des pénuries dans certains secteurs. Ces facteurs peuvent avoir de la persistance, ce qui ne serait pas sans déplaire à la BCE puisque cela pourrait se traduire à terme par un mouvement haussier sur les salaires.

Le taux d’inflation a vivement progressé en août à 3% contre 2.2% en juillet. Le taux d’inflation sous-jacent s’est inscrit à 1.6% contre 0.7% en juillet. Une contribution aussi forte de l’inflation sous-jacente n’avait pas été constatée depuis l’été 2012.

L’analyse des contributions éclaire le profil de l’inflation de la zone Euro.

Le premier constat, toujours le même est le rôle prépondérant de l’énergie dans la trajectoire de l’inflation de la zone Euro. Sa contribution en août explique presque la moitié de l’inflation (1.46% sur 3%). C’est un phénomène que l’on connait bien et qui a été analysé maintes fois au regard de l’évolution du prix du pétrole. Cette contribution va s’atténuer vers la fin de l’année si le pétrole reste au niveau actuel, soit autour de 70 dollars le baril.

Le prix des services a une allure proche de celle observée ces derniers mois. Ce n’est pas le coupable. Sa contribution est marginalement plus élevée en aout mais son profil ne se distingue pas de celui constaté les années précédentes comme le montre le troisième graphe ou j’ai comparé le profil de l’indice du prix des services d’avril à aout depuis 2015.

Pas de changement marqué non plus dans les prix alimentaires.

Le profil du prix des biens hors énergies est le facteur clé pour comprendre l’accélération de l’inflation en août. Sa contribution passe ainsi de 0.18% en juillet à 0.72% en août.
Le point marquant est le profil atypique de ce prix en 2020 et 2021 comme le montre le 4ème graphe.
En 2020, cet indice avait chuté deux mois consécutivement en juillet et en août. Généralement, les prix chutent en juillet avec les soldes et se stabilisent en août. En 2020, la période des soldes avait été perturbée. Dès lors, il y a un effet de base significatif puisqu’en 2021, le profil de l’indice des prix a une allure plus habituelle.

On constate néanmoins, que le profil du prix des biens hors énergie est un peu plus élevé que celui généralement observé à l’exception de 2020. Cela peut ainsi traduire l’effet de la hausse constatée des matières premières et des différentes pénuries constatés dans de nombreux secteurs manufacturiers. Un effet, le premier, de base, est temporaire. Le second pourrait avoir des effets plus longs car les pénuries ne se résorbent pas spontanément et aussi parce que les marges des entreprises industrielles seront pénalisées.

Ce post est disponible en format pdf

L’inflation de la zone Euro surprend en aoûtTélécharger
Sujets Liés
  • Energie
  • Inflation en zone Euro
  • Prix des biens
Sur le même thème
  • 1 min

Le retour du chaînon manquant dans la croissance espagnole

  • 24 mai 2022
  • Zone Euro

Philippe Waechter

L’activité en Espagne a été très pénalisée par la pandémie. Les touristes sont restés chez eux et l’économie a souffert. En avril, la dynamique change redonnant à l’Espagne la capacité…
  • Croissance
  • Espagne
  • Tourisme
LIRE
  • 1 min

La BCE a-t-elle enfin pris la mesure de l’inflation ?

  • 16 mai 2022
  • Politique Monétaire

Philippe Waechter

La BCE va relever son taux d’intérêt de référence dès le mois de juillet. Cela traduit son changement de perception de l’inflation qui désormais s’inscrit dans la durée.La BCE doit…
  • BCE
  • Inflation
  • Taux d’intérêt
LIRE
  • 1 min

Croissance au premier trimestre: les risques sont toujours là

  • 3 mai 2022
  • Actus & Chroniques

Philippe Waechter

La progression de l’activité économique a franchement ralenti dans les pays développés au premier trimestre. En zone Euro, le chiffre a été divisé par 6 par rapport à 2021. Les…
  • Croissance
  • Inflation
  • Pouvoir d’Achat
LIRE
S’abonner à la newsletter

Toute l’actualité du blog de Philippe Waechter dans votre boîte mail


Loading
A PROPOS DE PHILIPPE WAECHTER

Le magazine d’experts d’Ostrum

A PROPOS D’OSTRUM AM
  • Nous connaître
  • Média room
  • Nos publications
ME SUIVRE SUR
LIENS EXTERNES
  • Chroniques pour Forbes
  • Economistes
  • Think tank
  • Banques centrales
  • Blog roll
  • Politique de cookies (UE)
©Ostrum AM 2022
Un affilié de : Plan de travail 2

Rentrez votre recherche et validez.

Gérer le consentement aux cookies
Pour offrir les meilleures expériences, nous utilisons des technologies telles que les cookies pour stocker et/ou accéder aux informations des appareils. Le fait de consentir à ces technologies nous permettra de traiter des données telles que le comportement de navigation ou les ID uniques sur ce site. Le fait de ne pas consentir ou de retirer son consentement peut avoir un effet négatif sur certaines caractéristiques et fonctions.
Fonctionnel Toujours activé
Le stockage ou l’accès technique est strictement nécessaire dans la finalité d’intérêt légitime de permettre l’utilisation d’un service spécifique explicitement demandé par l’abonné ou l’utilisateur, ou dans le seul but d’effectuer la transmission d’une communication sur un réseau de communications électroniques.
Préférences
Le stockage ou l’accès technique est nécessaire dans la finalité d’intérêt légitime de stocker des préférences qui ne sont pas demandées par l’abonné ou l’utilisateur.
Statistiques
Le stockage ou l’accès technique qui est utilisé exclusivement à des fins statistiques. Le stockage ou l’accès technique qui est utilisé exclusivement à des fins statistiques.
Marketing
Le stockage ou l’accès technique est nécessaire pour créer des profils d’utilisateurs afin d’envoyer des publicités, ou pour suivre l’utilisateur sur un site web ou sur plusieurs sites web ayant des finalités marketing similaires.
Gérer les options Gérer les services Gérer les fournisseurs En savoir plus sur ces finalités
Voir les préférences
{title} {title} {title}