Synthèse en 9 points

1- La transition énergétique est le bouleversement qui va permettre de caler l’économie globale sur une trajectoire soutenable dans la durée.
Cela passe par la réduction considérable d’utilisation des énergies fossiles pour réduire les émissions carbonées, de substituer à celles-ci des énergies décarbonées (renouvelables et/ou nucléaires), tout en réduisant le niveau de consommation de l’ensemble des énergies pour éviter de continuer à dégrader la biodiversité et toutes les limites que l’on ne veut pas franchir.

2- La planification écologique présenté par le Président Macron. Il n’y a pas de rupture mais une continuité sur laquelle on peut s’interroger.
Il faut accélérer la réduction des émissions mais les mesures prises ne feront effet que dans la durée et probablement pas assez vite pour se caler dans l’objectif souhaité pour 2030.

3- L’Allemagne est en récession:
3 raisons principalement
L’économie doit s’adapter à un environnement qui a terriblement changé. Le ralentissement du commerce mondial pénalise la dynamique des exportations dont le poids est équivalent à celui de la consommation des ménages. Le cycle manque de ressort.
L’ensemble des entreprises doivent s’adapter à une énergie plus chère dans la durée.
La politique économique n’est plus portée par une coalition homogène. Le consensus s’est étiolé. Cela se traduit par une défiance politique redoutable. L’économie allemande doit se reconstruire mais c’est probablement plus compliqué que par le passé parce que la population a vieilli et n’a plus la mobilité et la capacité de mobilisation qui avaient été constatées lors des réformes Schroeder au début des années 2000.

4- La mondialisation est sous l’influence des évolutions géopolitiques.
L’invasion de l’Ukraine par la Russie a divisé le monde entre ceux qui souhaitaient des sanctions vis à vis de la Russie et ceux qui ne le souhaitaient pas. On relève que les échanges entre les deux groupes ont progressé moins vite que ceux constatés au sein de chacune des entités. Il est trop tôt pour parler de démondialisation mais il y a un changement radical par rapport aux évolutions qui n’étaient conditionnées que par les intérêts économiques.

5- L’emploi au cœur de la dynamique cyclique en zone Euro
Les enquêtes auprès des entreprises suggèrent un changement d’attitude vis à vis de l’emploi. Le ralentissement de l’activité incite les entreprises à réduire leurs embauches. Cela pourrait ajouter de l’incertitude du coté des ménages et réduire leur pouvoir de négociation.

6- Le prix de l’essence en France se recale sur le prix du baril.
Le prix de l’énergie sera cher et nous obligera tous à arbitrer dans nos dépenses.

7- L’inflation ralentit en zone Euro, elle est même à seulement 0.2% aux Pays-Bas A l’échelle de la zone Euro, toutes les contributions s’infléchissent et le prix de l’énergie a toujours une contribution négative.

8- Les ménages US sont encore optimistes et ils consomment encore avec envie. Le risque de récession parait limité sauf si le shutdown revient rapidement.

9- On n’apprend pas de ses erreurs
Après avoir dollarisé son économie dans les années 1990, l’Argentine a connu une crise sans précédent au tournant des années 2000, l’empêchant d’emprunter sur les marchés internationaux pendant de nombreuses années (15). L’économie argentine ne pouvait suivre l’économie US. Le favori pour l’élection présidentiel a fait de la dollarisation son programme économique. Vite fuyez.