Le risque de déflation disparaît selon la BCE mais l’inflation tarde à revenir. Le miracle c’est un taux d’inflation sous-jacent à 1.8% en 2018. C’est toujours sous la cible de la BCE inscrite à 2%. La croissance tendancielle reste à 1.6% avec une pression cyclique en 2017 avec une expansion de 1.8%.
Six ans après le début du cycle en 2013, il y a toujours peu de pressions en zone Euro. Est ce un succès de la politique économique? Pas sûr – La politique monétaire tarde à créer des pressions inflationnistes et la politique budgétaire ne tire pas la croissance franchement à la hausse.
Les 3 graphes ci dessous présentent les prévisions de la BCE pour les données de 2015 jusqu’à 2019.
Le premier graphe est celui de l’inflation. Celle ci n’est qu’à 1.7% en 2019.

L’inflation sous-jacente reste elle aussi en dessous de la cible mais progresse à 1.8% en 2019. C’est encore bien lointain. Cela reflète enfin l’apparition de maigres tensions sur les salaires. Ce n’est pas spectaculaire pour un cycle qui aura alors 6 ans d’existence (depuis début 2013).

Quant à la croissance elle s’accélère en 2017 à 1.8% avant de ralentir à 1.6% en 2019. Depuis 2013, la croissance tendancielle est de 1.6%. Pressions haussières en 2017 avant le retour vers la tendance.