Reprenons: la banque centrale américaine, par la voix de Jay Powell, avait indiqué, à Jackson Hole à la fin du mois d’août que les conditions d’une baisse de taux était réunies.
4 points étaient signalées alors
1- Le marché du travail a changé d’allure et n’est plus susceptible de provoquer une résurgence de l’inflation
2 – L’activité est encore robuste
3- L’inflation a reflué nettement (1.1% en août lorsque l’on prend l’inflation hors logement)
4- Le taux de la BC sont suffisamment élevés pour pouvoir les ajuster fortement.

On peut rajouter la désormais fameuse règle de Sahm indiquant un risque de récession dans les mesures de juillet et encore plus d’août.

Des lors le raisonnement est le suivant: l’économie continue d’aller bien mais il y a une alerte sur le marché du travail. En répondant fortement à ce changement de ce marché (point 1) la Fed limite le risque de contagion vers le reste de l’économie et réduit la probabilité d’une récession dans les prochains mois.
La baisse de 50 points de base à ces qualités.
La Fed continuera mais l’ampleur des baisses à venir dépendra de l’allure du marché du travail alors que l’inflation va ralentir avec la baisse profonde du prix du pétrole.
La question est toujours celle de la BCE dont la baisse de la semaine dernière apparaît déjà ridicule.